[青山炒股开户]A股六月:错过消费还有芯片和车?

时间过得很快,转眼已然6月天。

4月底时,资管君想着能有“红5月”。当时,对一些板块、题材看法颇为乐观。比如,认为消费题材正逢机构资金抱团;按照以往规律,结构性牛市演绎至末端,会有泡沫和极致行情。

一周前,曾开玩笑说“敢问消费牛市何时休,且看贵州茅台市值超工行”。昨天有媒体报道称,茅台市值盘中超过了工行。但是,这只是A股市值即时高过一丢丢而已,总市值还有一定的差距。

无论茅台市值超没超,无论消费还是医疗,晓资管基金组合皆已错过这些机会。同时错过的还有“欧美六sha”及国际油价的报复性反弹。早在海外市场发生“熔断潮”、“活久见”行情那会,资管君曾说,后面要抢反弹。一路看着急跌转急涨,始终没能跟上。

错过就错过。无需后悔。

通过国内证券市场投海外,QDII基金是一条主流的正规途径。但申赎QDII的流动性有点差。平时,晓资管基金组合在且慢上的换仓效率是T+1,天天基金平台能做到t+0。但是,若将持仓的QDII换仓至其他品种,效率就低多了。

1、完美错过!

聊以慰藉的是,晓资管基金组合还是创新高了。

截至2020年6月3日,运行三年多来,晓资管基金组合年化收益率突破了22%。

这里面有运气的成分,也反映了一种叫做逆向思维的能力。

在经营基金组合时,多数时候我们不愿意追高。这也是完美错过上半年的消费行情的主要原因。在我们看来,在目前的点位,如果追高消费股失败,风险有点高。一旦回调,自己的心态可能会崩。

虽然搞不清楚这一轮消费股牛市能走多远。但我们可以选择不参与。

在错过消费、欧美六sha行情的同时,晓资管基金组合一度折戟芯片新能源车。5月份,资管君觉得芯片短期具备投资机会。一方面,春节以来冲高回落的幅度够大;另一方面,芯片似乎具备“两头受益”的潜质。比如,之前坚果同志发出口头威胁时,芯片股会因为国产替代预期而走强;当股市大涨,风险偏好改善时,芯片也可以作为高弹性标的大涨。

但是,孰料,事与愿违。坚果同志居然下了“狠手”。不让使用mi国技术的厂商向花厂供货。这一做法或许会使国产替代的进程受阻。作为应对,花厂会向海外“替补”供应商增加订单。彼长此消,国内产业链的业务在减少,后面中报、年报公布的业绩会有下滑。这样一来,花厂概念以及消费电子公司的估值就会被动被推高。

这种忧虑一度充斥于市场之间,助长了芯片股的跌势。

如果用逆向思维看问题,情况就会变得乐观——既然扛过了大跌,继续杀跌的必要性就少了。前几天,花厂副厂长未能无罪释放、HK问题的利空也落地了。

在mi国暴乱升级的时候,正是A股芯片股利空消息的真空期。中芯国际准备科创板IPO,鉴于它如今的江湖地位,有理由相信,上市后成为芯片龙头。它上市的进程也会对板块构成提振。

既然如此,就更没有必要在低点杀跌了。

2、短期芯片?中期新车?

晓资管基金组合配置的另一个重头是新能源车。4月份海外疫情集中爆发,人心恐慌;油价跌破10美元。想想,当时有多少人愿意换新能源车。

现在不一样了。NYMEX原油从6.5涨到了36.35美元,涨了4.5倍多。有个朋友,股民老戴,曾在四五月发牢骚说,基金太会控制QDII额度了,压根儿不让多买。

买不了原油,可以借道替代品。比如,新能源车的矿和电池标的。当油价大幅反弹之后,新能源车上游的价值会得到重估。此外,资管君还观察到一些新能源车的智能化标的在经历了大幅下跌后,尚在低位整理。

基于这样的考量,晓资管基金组合增加了一新能源车标的——工银新能源汽车混合C(005940)。理由主要有三:

1、工银新能源汽车的十大重仓股中,锂电池占比高。以2020年一季报数据为例,十大重仓股中8个是锂电池,一个智能化标的,剩下一个是整车。

2、它是一只主动管理的混合型基金。依其名称以及去年年报的持股,它是专注于投资新能源车产业链,恰似一只新能源车题材的指数增强基金。最近两年,指数增强是一种广为业内认可的策略。依据基金公司专业的投研能力,指数增强策略基金的投资经理会剔除一些基本面恶化,尤其是存在暴雷风险的标的,而超配一些景气度上升、被低估的公司。2019年,一些业绩出色的产品,无论是主动管理型基金还是被动管理的指数基金,几乎清一色运用了指数增强策略。

3、业内还有一些颇具特色的新能源车基金。比如,有一只指数分级基金,它规模大,历史业绩和持仓都符合资管君的偏好。但是,依据资管新规,分级基金不久之后会转型,而转型前要停牌。资管君不想在它停牌时无法交易,所以基金组合刻意进行规避。另外,国泰和嘉实基金旗下各有一只新车智能化的标的。嘉实智能汽车中光伏公司持仓占比较高。资管君觉得,在风险偏好高的时候,汽车智能化的优势会得到充分体现;但是现在沪深两市投资者情绪显然不算太高。还有些新能源车基金的持仓里面,下游持仓占比高。但是,资管君更看好锂电池。

不过,话说回来,新能源车下游也存在超跌反弹的机会。昨天,资管君关注到了一个数据。根据中国汽车工业协会统计的重点企业销量快报情况,5月汽车行业销量预计完成213.6万辆,环比增长3.2%,同比增长11.7%,1-5月汽车行业累计销量预计完成789.6万辆,同比下降23.1%。

整个汽车行业销量同比都反弹了。新能源车的销量显然不会差。

无论如何,现在的情况并不差。最近公布的PMI等多个数据均表明经济复苏超预期。这也是近日打压债市表现的主要因素之一。晓资管公号上一期曾发表《惊闻!三年期银行理财资金开始购入指数型基金》一文,重点提到了银行资金入市买指数的事情。此外也提到了权益爆款产品又多起来,它们要建仓。

  • 总体来看,权益基金的反弹时日可能会持续得更长一些。 (风险提示:以上内容仅供参考,并不作为投资依据,请读者自行把握风险并承担决策责任。)

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