[大连友谊.000679股票代码]5个月大赚50%!她说要去鱼多的地方打鱼!

5月31日,拉了一下基金的排名表,惊诧地发现,在这个因为疫情爆发,之后又因为疫情向全球蔓延引发了各种不利因素的行情下,居然有不少基金,在没有使用杠杆的情况下,斩获了近50%的收益!要知道同期上证指数下跌了6.48%,沪深300下跌了5.6%。深市表现最好的创业板指数也仅上涨了18.73%。

更加令人印象深刻的是,工银瑞信旗下居然有三只(A、C合并统计)医药类基金均取得了增长50%左右的好成绩。这说明什么?这说明它们家的医药研究团队实在是太有才(财)了!这非常值得我们研究:它们的这次成功,究竟是缘于运气呢?还是缘于研究实力呢?

重仓股调整见功力!

首先需要指出的是,医药板块确实是今年前5个月表现最好的板块,申万28个一级行业指数中,医药生物以20.02%的收益率排名第一(本文所有数据均来源于同花顺)。所以,作为医药类基金经理,确实有天时之利这一良好的外部条件。但是也不可否认,摆在医药类投资者面前的现实也是相当残酷的:受医保带量采购政策等不利因素的影响,居然有61%的医药类企业今年一季度的业绩是同比下降的!只有10%的医药股取得了业绩翻倍增长的好成绩。所以,如何在这样一个两极分化较为严重的板块中去伪存真,提前回避业绩暴跌的股票,抓住业绩肥美的“大鱼”,这就相当考验基金经理与整个研究团队的实力了。

先来看一下成绩单。

截止5月底,在全部非货币类、非分级且成立超过一年的基金排名中,工银养老产业股票(001171)今年以来的收益率达到了50.73%!排名第二。这只基金的基金经理是赵蓓,由于是养老主题,因此其重仓股均为医药类股票。排名第四的是工银瑞信前沿医疗股票基金(001717)也是她管理的,成绩是50.05%,而排名第五的是工银医药健康股票的A类与C类(006002与006003),由谭冬寒博士管理,收益率分别是49.84%与49.48%。这些佳绩,令工银瑞信成为惟一一家有3只基金产品排名进入前五的公司。

那么这三只基金在一季度都都持有了哪些股票呢?资料显示,工银养老的前十大重仓股分别是:恒瑞医疗、迈瑞医疗万孚生物长春高新英科医疗乐普医疗健帆生物康泰生物广联达九洲药业

从一季度的业绩来看,上述十大重仓股的平均净利同比上涨了28.73%(同期A股的整体成绩是同比下跌64%),平均净资产收益率高达4.44%(注意,这个年化收益率的水平高达17.76%)!平均扣非净利润与净利润的数据分别是3.94亿元与4.05亿元,显示这些公司没有用虚头巴脑的一次性收益装点门面!更难能可贵的是,每股平均现金流高达0.6元!

不过,乐普医疗与九洲医药的一季度业绩同比分别下降了34%与25%,但是令人惊叹的是,相比去年第四季度,这两只股票已经被大幅减仓了,其中乐普医疗的减仓幅度接近36%,九洲药业的减仓幅度接近48%!惟一没动的业绩下降股是康泰生物。这只股虽然一季度业绩大跌了97.6%,主要原因是疫情影响以及股权摊销费用增长,不过,受新产品储备量大,有相应的独家产品,该公司的股票在今年还是持续上涨的。而对业绩上涨,净资产收益率在重仓股中排名第一的健帆生物,赵蓓则实施了加仓8%的举动。一加一减之中,充分展示了团队对公司业绩变化的敏感性。

在赵蓓管理的另一只工银前沿医疗中,赵蓓果断的风格更是发挥到了极致:对于一季度业绩大幅增长281%的英科医疗,她居然增仓幅度高达800%!一季度业绩增长37.3%的健友股份,也被她增仓300%。

另一位基金经理谭冬寒管理的工银医药健康基金,作为2018年7月才成立的“新秀”,目前业绩已经翻倍,总回报率达141%,位列同类可比325只基金第一。

这只基金一季度的前十大重仓股与上两只基金不同的是普利制药昭衍新药海思科。而一季度业绩大增的英科医疗,被其加仓近2倍,业绩同比增长157%的海思科,被其增仓近2.7倍!其前十大重仓股的业绩同比增幅高达64.5%!平均净资产收益率更是高达5.57%!真正是把医药界的LV给拎了出来的感觉有木有?!

硬核团队精兵强将优势互补

工银瑞信旗下医药类基金的优异表现,表明他们在全部317只医药股中,成功地回避了10%的地雷股(业绩同比暴跌100%以上),较好地躲过了约6成的业绩下跌股,为投资者真正把行业中表现非常好的个股给选了出来并能够重仓持有。那么他们是怎么做到这一点的呢?

作为工银瑞信医药投研小组负责人的赵蓓说:2019年初,我们便对医药行业进行了梳理和展望:未来,医疗服务占卫生总费用比例会从51%上升到74%,创新药从不足1%提高到7%,仿制药将从17%下降到6%,中药从12%下降到6%,辅助用药从3%下降到0,医疗器械从15%下降到6%。经过从上而下研究这个行业,所以我们能看清楚哪个细分行业里的鱼最多,然后再在这个细分行业里,抓到最肥美的鱼!

更能体现这个团队投资智慧的案例是,对于医药流通板块,之前只有三四十倍的估值,在整个板块中不算高,但是看清了其行业失去了成长性,他们就不去碰,避免了低估值陷阱带来的诱惑。目前这个板块很多企业的估值已经跌到了十倍以下。

事实上,工银瑞信在医药领域有一个优势互补且合作非常紧密高效的小团队,即医药投研小组,总共只有5位成员,这些成员均有医药专业背景,但又差异互补,比如赵蓓是药学和金融学复合背景,谭冬寒则是临床医学博士,管理工银瑞信医药健康,并与赵蓓共同管理工银瑞信医疗保健(000831),前者的年内收益超过了49%,而医疗保健的收益率也达到了39.8%。其他三位研究员分别具有生物学背景、药学背景、化学和金融复合背景,不同的背景代表了不同的专业擅长和思维差异,有利于互相查漏补缺。

有如此专业又紧密合作的团队帮你选择牛股,干吗还非要自已去炒股呢?

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