[康斯特.300445涨停]中银基金李建:股票性价比中长期或优于债券

近期,人民币的贬值趋势并未改变A股的吸引力,目前外资流入股市力度依然较强。中银基金权益投资部总经理、中银基金绝对收益团队负责人李建认为,从中长期的视角看,股票的性价比或将优于债券。“我们会重点关注股票的机会。具体到股票债券的配置比例,则需要根据市场环境变化来动态调整。”

在李建看来,由于外围的不确定性在加大,短期市场仍以震荡为主。但上证50股息率与十年期国开债收益率的差值,处在历史98%分位数的水平。历史上看,这往往预示着股票具备中长期的配置价值。

中银基金李建从宏观、流动性和产业景气等角度分析指出,A股的投资价值很高。原因有四,一是无风险利率太低,房住不炒的格局下,资金将更多流向A股的龙头公司;二是上市公司盈利在逐渐恢复,负增长幅度在逐渐减少,到明年一季度,GDP增速可能高达2位数;三是A股估值具备吸引力,在全球范围内看,估值还是较便宜;四是中国很多产业都进入创新加速周期,如5G产业链、数据中心、半导体等,“疫情会促使消费模式改变,促进线上消费发展。以上的新科技、新模式、新消费文化都会带来新的机会。”

对于债券市场,这位中银基金权益投资负责人认为,短期有交易性机会,但中长期还是以控制风险为主。“中国GDP增速未来逐季提升,明年1季度GDP增速可能达到两位数,所以中期来看利率存在上行的压力。”

作为业内比较少有的兼具股债两市投资经验的基金经理,中银基金李建曾两次荣获英华奖,其管理的中银基金产品包揽金牛奖、金基金奖、明星基金奖和晨星基金奖,实现了权威奖项的“大满贯”。

李建所带领的中银基金绝对收益团队是追求绝对收益策略的践行者。李建指出,绝对收益策略基金很重要的投资思路就是根据大类资产配置体系来评估股票和债券的性价比,选择性价比更高的资产重点配置,从而比较有效地控制组合的波动和回撤。

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