对赌手法

期货是一种专业性很强的投资手段。由于很多投资人并不具有很高的专业性,所以市场自然而然会有代客理财、账户管理的需求。而我国尚未对期货资金管理明确立法立规,市场上代客理财的群体参差不齐、鱼龙混杂。而期货也是一个波动很大的市场,操作起来也有很快暴赚暴亏的可能。所以就有人思考出了“对赌”这种商业模式。大致原理如下:

(1)理财机构做宣传,拉到4个理财客户(当然越多越好),每个100万。

(2)客户约定好,风险控制在30%以内,如果不超过30%,账户亏损由客户自己承担,如果产生收益的话,按利润部分30%分成。

(3)选取最近市场波动最大的品种(如橡胶或棉花),两个账户满仓多,两个账户满仓空,同一合约、同一价位。

(4)由于行情波动比较大,一段时间后,有两个账户盈利30%,有两个账户亏损30%,这个时候将所有账户平仓。

(5)将亏损的两个账户还给客户,表示歉意,同时抱怨期货市场难赚钱。

(6)剩下的两个账户各130万资金,再同样选取波动大的品种,1个账户开多,1个账户开空,同一品种,同一价位。

(7)由于行情波动比较大,一段时间后,有1个账户盈利到190万,另1个账户亏损到70万,这个时候将所有账户平仓。

(8)将亏损的那个账户还给客户,表示歉意,同时抱怨期货市场难赚钱。

(9)将剩下的盈利到190万的客户进行盈利分成,获取了90x30%=27万的利润,同时开发该客户周围的人群。

(10)由于业绩相当不错,更多的人愿意将钱交给该机构理财,该机构用更多的账户进行对赌操作……

从法律上来讲,这个理财机构没有明显违法违规的行为,跟客户也提示了风险。但是很明显,大部分客户的权益受到了损害。

事实上,大部分的理财机构在为客户操作的时候,都实行了这样的买卖策略。其结果是大部分客户亏损或全部亏损,其客户总权益是降低的。该机构虽然手法在道德上受到谴责,但是总结果来看,一段时间之后,仍然保持了客户总权益没有亏损,似乎还确实比很多机构做的“好”。

所以,投资者在选择代客理财,将自己的资金交给别人操作前,不能光看他展示给你的最好的账单,而要了解他的操作手法和投资理念,否则理财的效果未必有你想象的那么好。

股票操作没有对等的多空交易,所以不存在对赌的问题。

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