[四子王旗配资论坛]“固收+”爆红!穿越牛熊八成产品赚钱,关于固收私募你知道多少

从2015年6月至今A股市场陷入震荡调整状态已经长达五年之久期间跌幅接近45%市场在低迷之中不断探底2020年开局接踵而至的黑天鹅和原油对全球金融市场的冲击A股市场的波动性和不确定都在增加更是让不少投资者感到恐慌

疫情和石油战造成了年内全球经济衰退的风险加剧了市场波动每逢股市调整之际比起大起大落的收益不少投资者便会更倾向于将目光投向相对稳健的理财产品震荡市之下更想要稳健的幸福在全球低利率蔓延宏观货币政策相对宽松的背景下兼顾固收与权益资产避险作用与收益增厚能力俱佳的“固收+”类产品持续受到投资者的关注

从融智八大策略历史业绩来看无论市场牛熊如何交替固定收益策略几乎每年都能保持相对稳健的收益从今年前四个月来看私募排排网纳入统计排名的2509只固定收益策略基金平均收益为2.29%赚钱私募占比更是高达89.88%遥遥领先于其他策略

连续五年正收益八成产品赚钱

固定收益策略主要是指投资于银行定期存款协议存债券等固定收益或类固定收益资产的投资策略该策略要求不少于80%的资产投资于固定收益或类固定收益资产固定收益策略可分为债券-纯债策略债券-强债策略类固定收益和固定收益复合策略四个子策略

债券-纯债策略是专门投资债券的基金包括国债地方债公司债等;债券-强债策略主要以投资债券为主包括国债地方债公司债等该子策略与债券-纯债策略最大的区别在于其除了80%以上的资产投资于债券外剩余主要资产将用于权益类或其他投资以增强基金收益而类固定收益主要投资于除债券以外的固定收益或类固定收益证券和金融工具如银行定期存款资产质押协议存款互换合约商业票据货币市场工具等同时投资于两种子策略以上且不符合以上各子策略要求的基金产品则称为固定收益复合策略

在2015年以来固收策略产品的收益冠军中主要是以固收复合策略和强债策略为主这两类策略的产品相对于纯债而言会配置一定的权益资产以达到增强收益的目的从今年以来的平均收益来看强债策略的平均收益为5.21%固收复合策略平均收益为3.16%纯债策略的平均收益为2.99%相比之下强债策略表现较为强势截止到5月26日羽翰资产嘉兴大定投资中睿合银等旗下产品位居前列

根据私募排排网不完全统计数据显示在纳入统计的固定收益策略产品中从2015年至今固定收益策略每年都斩获了正收益正收益产品占比几乎都能保持在80%左右而夏普比率在大部分年份基本上都能在4以上具体来看三度星和北京泰观恒联创永泉资产创兆投资优美利投资旗下产品分别斩获了2015-2019年度的策略冠军

穿越牛熊交替固收私募表现不俗

相比于股票私募而言固收私募的数量相对要少很多但从具体收益来看在穿越市场牛熊之下有不少固收私募都斩获了较高收益根据私募排排网不完全统计显示根据成立以来的收益进行排名核心策略为固定收益的前二十名的私募机构平均收益录得86.69%拉曼资产乐瑞资产羽翰资产汇安投资长流资本谦颐资产合晟资产复熙资产征途投资和蓝石资产等分别位列前十从成立日期来看这些机构基本上都历经了牛熊交替

位居榜首的拉曼资产成立于2012年坚持稳健的投资风格不做赌博式投资在控制风险的情况下追求收益对于业绩归因拉曼资产向私募排排网介绍第一是主观择时能力得益于在时间节点上的精准把握拉曼旗下产品避开了大面积的违约事件违约潮到来后没有出现踩雷情形反而在市场恐慌时廉价获得优质资产从而成就了2019年的超额收益第二是信评能力拉曼从2018年开始就重建了一套自己的内评体系可以更加客观地对发行人还款来源等信息进行量化将有限的精力聚焦在研究上使整个策略更加聚焦也因此有了更强的竞争优势第三是在20182019年时出现了大量的债券爆雷事件但也孕育了中国垃圾债券市场拉曼在2018年产品条线重组后增设了垃圾债产品线垃圾债产品在过去两年的运作中通过寻求与发行人和解市场化转让等手段实现了超额收益

位于第三的羽瀚资产成立于2014年羽翰梵羽系列是羽翰资产推向市场的一个经典债券策略通过羽翰资产专业的研究分析团队在众多上市公司里面精选被市场严重错杀的优质标的在极低的价格入手进而中长线入手羽翰精选上市公司债长期追踪两年以上通过基本面分析和实地调研相结合剔除恶意行为通过专业化的财务分析选择重仓多只标的而且获取超额收益

震荡市下吸睛“固收+”成理财界网红

一直以来在资本市场上最风光最受关注的通常都是股票策略产品在市场行情较好的时候其往往能够斩获十分可观的收益但随着近年来市场震荡加剧黑天鹅事件层出不穷在财富管理市场上有不少投资者都指向了一种需求:稳健投资

在稳健投资与增强收益的需求之下关于“固收+”的关注越来越多标记“固收+”策略的产品也陆续跟投资者亮相一时间成为了投资圈的“新晋网红”角色“固收+”指的是在固定收益资产基础上加些其它类别资产通常是以风险较低的债券作为底仓贡献基础收益;在“+”股票打新定增可转债等增加一些风险资产提升收益机会

长期来看“固收+”策略不输纯股票因为偏债混合二级债基有一定的权益仓位更能体现大类资产配置将这两类基金与仓位更高的普通股票基金进行比较可以看到股票型基金总指数偏债混合型基金指数二级债基金指数这10年累计涨幅相差不大分别为64.28%60.22%和76.33%但投资者的持有体验却天壤之别股票型基金总指数波动明显较大而二级债基偏债混合基金波动更小回撤更低

对于当下颇受关注的“固收+”海楚资产向私募排排网介绍目前来看全球主流经济体的疫情已经逐渐可控国内经济也在逐步复苏各项经济增长数据持续向好利率也已然处于一个很低的水平因此判断国内货币政策不会再进一步宽松近期央行MLF操作缩量不降价也向我们释放出了货币政策边际收紧的信号对应到债券投资上之后会主要采取防守型策略降预期降杠杆降久期以稳字当头在稳中求进非常看好“固收+”的策略“固收+量化”策略也是海楚目前在做的结合固收的收益稳定性以及量化的波动吸收性两方面的优势能够给投资者创造低风险低波动的中等收益

拉曼资产研究部指出目前在国内外经济复苏前景极不明朗地缘政治风险加大的大背景下债券仍然是较好的选择债券其天然的避险强流动性属性保证了这期间收益的相对稳定性但在整个经济形势发展的过程中其他风险类资产同样可能出现一定程度的反弹或者机会同时因为债券研究对于宏观经济运行具有极强的敏锐性因此以债券为基础的大类资产配置确实是很好的选择也就是所说的固收+管理固收+类产品不仅需要同时具备固收权益和衍生品的分析与投资能力还需要具备大类资产配置衍生品交易等方面的能力这些能力的叠加决定了这种产品的稀缺多策略组合的固收+产品可以做到兼顾收益与风险是对风险管理的有力诠释拉曼资产在2019年就已经开始了固收+产品的运作从实操经验上看固收+类产品可以有效的在大类资产选择上发挥轮动优势同时固收配置产生的利息可以参与更高风险衍生品的交易在保障客户基础收益的同时博取超额收益

淳信资本在接受私募排排网采访时表示全球大放水估计会存续一段时间但随着美联储近期否定负利率海外的债券基金配置价值不如国内债券基金随着疫情峰值过去以及经济政策不断出台后宏观经济景气回升从大类资产配置的角度固收+策略可以布局股票黄金可转债高收益债等具备较大潜力的资产有利于在接下来的行情中受益

领睿资产固收部也指出疫情对全球经济造成严重冲击国际贸易投资萎缩失业人数大幅增长特别是二季度各国抗疫采取的“大停摆”措施对全球经济造成的影响将集中体现一般固收策略上配置的底层大多是一些高等级债券这些资产未来的现金流可以确定不会因海内外市场环境而变化在经济环境不景气的情况下股票期货金融衍生品都会遭遇巨大的波动此时这些高等级的债券就成为理想的避险资产另外全球大放水的最大缘由是全球经济的下行政府为了促进生产稳定经济都采用了比较低的利率环境和宽松的货币政策这种环境下如果策略得当反而会提升固收的投资价值一方面经济下行带来的是利率的下行和债券资产价格的上涨宽松货币带来的是更便宜的资金;因而利率下行可以增厚固收投资的资本利得便宜的杠杆资金可以降低杠杆成本两者叠加反而给了固收方面绝佳的投资机会

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