[潞城期货交流群]包揽前五月混基和债基倒数第一,华商基金规模排名滑落3个位次

作者:齐向阳

出品:全球财说

今年前五月基金的各项排名已经出炉,在融通和创金合信两只医疗基金囊括权益类基金榜首的同时,华商基金旗下有两只基金包揽了倒数第一的“名头”:华商回报1号排在混基排行榜的倒数第一,华商双债丰利则排在债基排行榜的倒数第一。

根据Wind资讯的统计,混合型基金华商回报1号开年迄今的净值增长率约为-23.86%,该基金在公募的混合型基金中排在倒数首位;同时在债基排名中,华商双债丰利C则排在倒数第一,前五个月基金的净值增长率约为-16.55%。

不仅有基金产品排名倒数,华商基金公司排名也有下滑。今年一季度末,华商基金的公募资产管理规模约为271.1亿,这一数值较去年四季度末的水平仅微涨了不到10亿,但是公司的排名却从第69位下降到第72位。

华商回报1号 华商双翼 双双折翼位列倒数

延续去年权益类基金的强势,今年前五个月,股票型基金和偏股混合型基金攻势不减,特别是在合适点位配置了医药板块股票的基金冲在了排行榜的前端;但是,部分偏债的混合型基金则由于踩雷债券而净值增长率惨淡,甚至开年迄今大幅度亏损。

Wind资讯的数据,在混基倒数排行榜上,仅有华商回报1号目前的亏损超过了20%,同时华商双翼前五月的亏损也达到了13.07%,排在了倒数第七位。两只基金均已不足1亿,截至1季度末的最新规模,华商回报1号的最新规模约为0.77亿,华商双翼的最新规模约为0.37亿。两只基金的现任基金经理均为张永志。

两只基金为何沦落到如此业绩惨淡的地步呢?从排名倒数第一的华商回报1号来说,基金一季报显示季度末的股票仓位为零,说明很可能该产品当季没有投资于股票,既然没有股票投资选择问题,那毛病显然是出在了重仓的债券上。季报显示该基金重仓前五位的债券分别为16申信01、16中油05、国开1801、18电投05、14赣粤01。其中排在重仓债券首位的16申信01的公允价值占基金资产净值比例约为40.19% ,这一水平远远超过了排在第二的16中油05的9.14%。

但颇为不走运的是,恰好是这只占比超过40%的债券出现了问题。

16申信01是上海华信国际集团有限公司2016年公开发行的第一期公司债券,该债券2018年即已暴雷违约,债券发行的主体上海华信及相关公司目前已被法院宣布破产。

根据基金季报,2019年11月12日,东莞证券以上海华信不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由,向上海市第三中级人民法院申请对上海华信进行破产清算。11月15号,上海市第三中级人民法院裁定:受理东莞证券对上海华信的破产清算申请。

4月10日上海市第三中级人民法院公告称:经审理,依据《中华人民共和国企业破产法》的规定,于2020年3月31日作出(2020)沪03破9号之二民事裁定书,宣告上海华信国际集团有限公司、中国华信能源有限公司、海南华信国际控股有限公司、上海华信集团财务有限公司破产。

不过基金经理张永志在两只产品的季报总结中提到债券市场收益率下行:“春节前新冠疫情开始蔓延,国内货币政策开始出现了明显的边际宽松,之后随着疫情在海外的超预期扩散,美国国债收益率大幅下行,带动国内债券市场收益率也出现明显下行,十年国债收益率一度创下近二十年低点。”

不过在他所管理的另一只基金华商双翼中,我们看到的是问题不仅仅出自于债券投资:从基金的一季报来看,该基金当季的股票仓位约为23.55%,或许是考虑到基金规模颇为迷你的缘故,基金经理重仓配置的基本为银行股,具体包括了宁波银行平安银行江阴银行张家港行中信银行等。可惜事与愿违,今年以来这些银行年内涨幅均为负值。

同时,季报中也揭示了该基金面临的规模危机:自2020年1月1日至2020年3月31日,本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。

华商双翼更大的问题当然还是出在了债券投资上,在首季末基金重仓的前五只债券中,有四只产品都是属于国开的金融债。这与基金的股票投资思路一脉相承,基金经理通过投资偏银行属性的债券类产品而力求稳健,但是因为持仓标的过于集中,在板块面临系统性风险时则适得其反。

华商双债丰利同坠榜尾

屋漏偏逢连夜雨,在债基的排行榜上,前五个月排在倒数第一位的同样是华商旗下的产品,华商双债丰利的两类份额分别排在倒数第一位和倒数第二位。

从基金的债券投资中,我们同样看到了第一大债券、第三大债券均风险重重:该基金当季的第一大重仓债券是15华信债,第三大重仓债券则是15海航债。从该基金的一季报描述来看,这两只债券均出现了不同程度的问题。

按照顺序来,程度最为严重的是第一大重仓债券,首先是15华信债,如前所述发债主体公司遭遇到了破产清算。

其次是15海南航空MTN001,2019年12月11日,上海交易所对海航海南航空控股股份有限公司发布纪律处分决定书。(1)业绩预告数据与实际财务数据存在较大差异,披露不及时;(2)业绩更正公告披露不及时。

16保利01也曾发生过风险事件,按照2019年5月31日保利地产公告,保利发展控股集团股份有限公司接到广元市监察委员会通知,公司副总经理吴章焰被立案调查并采取留置措施。

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